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澳洲經濟不被看好 投行下調利率及澳元預期
點擊次數:   更新時間:2018-02-28 14:08:40  

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澳洲國民銀行周三指出,由于澳洲工資增長疲軟,抑降失業率進展緩慢,將澳聯儲年內加息次數預期從兩次調降至一次。另外,西太平洋近期降低了對澳元的長期預估,并因美聯儲將加快上調利率,而澳聯儲將維持利率不變,仍預計澳元-美元利差將擴大。


西太平洋銀行:澳元/美元2019年第三季度將觸及0.70

西太平洋銀行在近日的一份分析報告中闡述了他們降低對澳元長期預估的原因。主要內容如下:


西太平洋銀行預計澳元今年6月將維持在0.7700附近,年底前將跌至0.7400。此前的預期是,截至6月底澳元/美元將維持在0.7600,年底前跌至0.7200。由于該行對大宗商品價格的預估上修,因此上調了澳元今年的預估值。


西太平洋銀行還指出,在計入美元指數6.5%的漲幅后,澳大利亞大宗商品價格指數將在2018年6月至2019年12月之間(以美元計算)下跌約25%。


分析師仍預計,澳元-美元利差將擴大,因美聯儲將加快上調利率,而澳聯儲將維持利率不變。


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澳洲國民銀行:將澳聯儲年內加息次數預期從兩次調降至一次

澳大利亞國民銀行(NAB)首席經濟學家Alan Oster牽頭的團隊在周三(2月28日)的一份報告中表示,由于工資增長疲軟,抑降失業率進展緩慢,調整了其對澳聯儲現金利率走勢的預期,認為澳聯儲會在2018年末加息一次,加息幅度25個基點;之前該行預計年底之前聯儲會加息兩次。NAB還指出:


11月被視為澳聯儲漸進加息周期最有可能的起始時間;


到2018年末,經濟增速應會接近3%,而失業率將迫近5%;這種狀況加上勞動力市場的日益趨緊或將終于可以開始推動私營部門工資增長加速;屆時通脹率應也可接近2%-3%目標區間的低端;


盡管如此,很多東西還需取決于經濟數據;澳聯儲也有可能2018年全年一直按兵不動而從2019年初開始加息;


澳聯儲已強調,無論是失業率的下降,還是由此帶來的工資增長和通脹上行的加速,可能都會是一個漸進過程。


三菱日聯銀行:英國首相周五講話,英鎊/美元恐很獲得提振

三菱東京日聯銀行(BTMU)周二(2月27日)發布客戶報告稱,英鎊/美元預計很難從英國首相特蕾莎梅的周五講話中得到支撐,投資者期望能從此次的講話中進一步了解英國政府對未來貿易協定的計劃。


BTMU分析師指出:“被廣泛吹捧的所謂‘三桶方法’將允許英國政府中的一些部門與歐盟保持更緊密的聯系,而其他部門則在未來被賦予更多不同的策略空間。講話對于英國政府未來貿易關系計劃的進一步澄清,應該會受到市場參與者的歡迎。然而考慮到具體的實施風險,這將令未來貿易關系的最終決定仍具備較高的不確定性?!?/span>


綜上所述,BTMU認為英鎊恐很難從英國首相的講話中獲得提振。


荷蘭國際集團:美國中性利率上升是否意味著美元走強?

荷蘭國際集團(ING)外匯策略師維拉杰·帕特爾(Viraj Patel)表示,本周美聯儲中性利率的聲音越來越大,而且鑒于對美國和全球經濟的樂觀情緒,這可能存在潛在的上調。主要內容如下:


事實上,在3月FOMC會議之前,我們可能不會知道美聯儲的中性利率假設會有什么變化。但是,即使我們假設共識可能進行上調,在得出結論是否會導致美元強勢之前,還需要考慮兩個問題:


美國中性利率的上升,是否取決于美國經濟的具體情況和是否市場已經消化。


全球中性利率的上升,對于美國實際利率走高來說,是一個更有說服力的理由


中性利率通常是由特定經濟體(如生產率和人口增長)的長期因素以及共同的全球因素(通常由全球中性利率所捕獲)驅動的。


而特朗普稅??梢哉f是我們上調中性利率預測的一個理由,減稅的模棱兩可對生產力和人口的長期影響——正如私營部門經濟學家和美聯儲官員所引用的那樣——表明這將是美聯儲中性利率不太可能上調的一個原因。


相反,我們懷疑,這是全球中性利率的向上修正——這是受全球增長預期提高的支撐——這可能是對美國加息的樂觀情緒的更大推動力量。


根據定義,任何全球中性利率上升也將等效的反映在歐元區,鑒于這是相對歐元區-美元實際利率的差異,對于歐元/美元而言,我們認為,短期內對美國加息的樂觀估計不會導致孤立的美元走強。


市場已經消化了美國(和全球)中性利率的上升


對于全球投資者來說,這一切都不應該是“新消息”,因為我們已經有了3 - 6個月的強勁全球增長故事主導市場。事實上,當我們展望未來的短期利率在發達市場空間的范圍時,預計長期政策利率的預期會出現一致的上升——這印證了全球中性利率向上修正25個基點的觀點。


從理論上講,在外匯市場上,任何利率的同步上升都對任何一種貨幣的影響都是有限的。此外,我們認為,這是終端政策利率的相對錯誤定價,這是未來幾個季度外匯市場的關鍵。


隨著美聯儲的緊縮周期幾乎全部被消化,其焦點集中在世界其他地區——即歐洲和日本——積極的貨幣政策調整有更大的空間導致歐元進一步鶴立雞群(以及日元出現一定程度的強勢)。相比之下,在杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)的領導下,令人厭煩且可預測的美聯儲(Fed)不太可能為美元的宏偉計劃付出太多。


黃金的機構觀點匯總

1.Walsh Trading高級技術分析師Michael Bullion表示,現在黃金需求可能會減少,因為中國新年已經過去了,但這最終可能會成為一個“有吸引力的機會”?!彪S著中國農歷新年一個典型的高需求時期結束,黃金的實際需求可能會下降,因為周期性低點有出現在3月和4月的傾向。這種季節性趨勢再次出現的可能性指向一個具有有限下行空間的有吸引力的機會?!?/span>


2.DailyFx.com資深外匯策略師Christopher Vecchio看好黃金。他表示,雖然本周債券收益率達到四年來的高位,但黃金一直具有相當的彈性,并可能表明市場的整體變化。他說“鑒于未來信貸風險上升,現在是購買黃金的好時機,在這個時候,將股票轉化為黃金將是有益的?!?/span>


3.Adrian Day Asset Management的主席兼首席執行官Adrian Da也期待黃金上漲。他說“情緒改變將有利黃金。目前這將是一條不平坦的道路,但廣泛市場的任何波動或通脹數字的增加都將推動黃金上漲?!?/span>


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